券商股解禁潮来袭!年内超2600亿元限售股面临解禁,定增减持一度成券商股大跌主因,警惕下一波冲击

财联社(深圳,记者邹晨辉), 牛年开年后,券商股又将面临一波大解禁。

国信证券最新发布关于非公开发行股份解除限售上市流通的提示性公告称,本次限售股份实际可上市流通数量为6.27亿股,占公司总股本的6.52%。可上市流通日期为2021年2月18日。此次解禁股涉及全国社保基金、中金公司、中信建投等7家机构。

据财联社记者不完全统计,包括国信证券(002736,股吧)在内,2月以来,已有海通证券(600837,股吧)、湘财股份在内的多家券商均已发布关于部分限售股解除限售上市流通的提示性公告,涉及解禁股数量为19.96亿股。

此外,据财联社记者不完全统计,除了上述券商已经公告的外,年内还有97.58亿股券商限售股面临解禁,对应解禁规模近2631亿元。

今年来,机构轻仓的券商股表现持续低迷,包括中原证券、华西证券、湘财证券在内的不少券商,因股东减持带来盘面的较大抛压。随着券商股解禁潮来袭,投资者又该如何把握未来券商板块的走势?

2月以来19.96亿股券商股迎来解禁

国信证券6.27亿解禁股来源于去年的定增事项。2020年8月,国信证券成功定增发行14.12亿股,发行价格为10.62元/股,募集资金总额约150亿元。

财联社记者此前报道,此次国信证券定增受到10家公司的参与。其中最大单一机构认购者为国信证券第一大股东深圳市投资控股有限公司(以下简称“深投控”,深圳市国资委旗下),该公司以50亿认购国信证券约4.74股,锁定期为60个月。

包括全国社会保障基金、中信证券(600030,股吧)、中信建投在内的7家公司的锁定期则为6个月,如今纷纷迎来解禁。

在6.27亿股迎来解禁的同时,国信证券还在2月18日发布关于股东减持股份的进展公告称,公司股东一汽股权投资(天津)有限公司通过集中竞价交易方式,在2020年11月13日-2021年2月13日期间,减持1199.27万股,减持均价为13.65元/股。本次减持后,一汽股权投资(天津)有限公司持有国信证券公司25,657.92万股,占国信证券总股本比例为2.67%。

不仅仅是国信证券的限售股解禁, 财联社记者梳理发现2月以来,包括国信证券、海通证券、湘财股份在内的多家券商,均已发布关于部分限售股解除限售上市流通的提示性公告,共计涉及19.96亿券商股迎来解禁。

此外,据海通证券发布的非公开发行限售股上市流通公告,本次限售股上市流通股数量为3.91亿股,上市流通日期为2月5日。

和国信证券一样,此次海通证券解禁股类型为定向增发机构配售股份,涉及股东为UBS AG、JP Morgan、中国华融等9家公司。

去年8月,海通证券发布定增公告称,公司已完成非公开发行股票数量15.625亿股,发行股票价格12.80 元/股,共募资200亿元。财联社记者此前报道,UBS AG斥资14.9亿获配1.16亿股,是海通证券此次200亿定增中第一大投资者,另一大国际知名投行机构JPMorgan Chase Bank则斥资3.55亿获配2773.44万股。

同样在今年2月5日,华西证券9808.13万股迎来解禁。此外今年2月8日,中原证券7.74亿股迎来解禁。

去年7月31日,中原证券发布定增公告称,截至2020年7月23日止,发行人实际非公开发行人民币普通股(A股)7.74亿股,每股面值人民币1.00元,每股发行价格为人民币4.71元,共计募集资金人民币36.45亿元。此次中原证券36.45亿元定增中,高毅资产出资5.5亿元认购1.17亿股、占募资总额的15.1%,为本次定增第一大投资者。此外,参与中原证券定增的机构还包括中信证券、中金公司在内的17家公司。

年内还有97.58亿股券商股面临解禁,对应规模近2631亿元

财联社记者根据东方财富(300059,股吧)网数据统计,除了上述券商已经发布公告提及的解禁股外,年内还有97.58亿券商解禁股面临解禁,对应解禁规模近2631亿元。

其中,中信建投解禁股数量最多,为51.8亿股,按今天收盘股价计算,对应解禁规模约为1957.25亿元。中信建投51.8亿解禁股中,包括首发原始股,涉及股东包括中央汇金(23.86亿解禁股)以及北京国有资本(26.84亿解禁股)。

此外,还包括定增股份。去年12月29日,中信建投发布定增公告称,本次增发1.1亿股,发行价格为35.21元,募集资金总额为38.84亿元,扣除发行费用3623.58万元(不含增值税)后,实际募集资金净额为38.48亿元。

财联社记者此前报道,此次定增涉及股东包括易方达基金、南方基金、招商基金等31家公司,这31家公司涉及解禁股数量共计1.1亿股。截至今天收盘,中信建投报收37.78元。

南京证券解禁股数量为15.59亿股,按今天收盘股价计算,对应解禁规模约为169.3亿元。南京证券15.59亿解禁股同样包括首发原始股和定增股份。

解禁股数量排在第三的券商是中银证券。中银证券解禁股数量为11.74亿股,按今天收盘股价计算,对应解禁规模约为229.92亿元。值得注意的是,中银证券解禁股均为首发原始股。

此外,华西证券、西部证券(002673,股吧)、湘财股份也将在今年迎来解禁股。其中,华西证券解禁股数量为7.49亿股,按今天收盘股价计算,对应解禁规模为78.52亿元;西部证券解禁股数量为6.07亿元,按今天收盘股价计算,对应解禁规模为57.46亿元;湘财股份解禁股数量为4.89亿股,对应解禁规模为47.46亿元。

机构看好大型券商后市行情

据万联证券统计,近期券商板块持续走弱,1月下旬以来受流动性预期转向,市场风格极端分化,机构抱团股上涨而非重仓股持续下跌等因素影响,机构轻仓的券商股表现低迷。

而随着券商解禁股再次来袭,该如何看待券商行业未来走势?

海通证券一份研报称,今年1月日均股基交易额为11552亿元,同比+58%,环比+33%。IPO发行33家,募集资金246亿元,增发48家,募集资金710亿元,公司债发行2790.27亿元。两融余额16980亿元,同比+64%,环比+5%。考虑市场交易持续高位,券商经纪、自营、资本中介等业务均显著受益,中性假设下,预计2021年行业净利润将同比+12%,预计经纪业务收入同比增长9%,投行业务同比增长12%,资本中介业务收入同比增长10%,资管同比增长20%,自营同比增长15%。

海通证券一份研报称,券商股预计未来主要为beta行情。目前(2021年2月2日)券商行业平均估值1.5x 2021EP/B,预计未来主要为贝塔行情。考虑到行业发展政策积极,我们认为大型券商优势仍显著,行业集中度有望持续提升。

国泰君安一份研报称,机构客户投资需求增加凸显龙头券商业务竞争力,零售客户数字化投资需求增加提升东方财富竞争力。中长期看,证券行业持续享有明显领先其他金融子行业的政策面利好,近年以来资本市场改革不断深入、扩大开发举措不断推进,预计证券行业将持续受益。中性假设下,预计上市券商2021年合计归母净利润为1654亿元,同比增加11%,年化ROE8.6%。机构客户投资交易需求提升,行业头部化凸显,龙头券商相对业务优势有望进一步突出。

中泰证券最近的一份研报称,目前券商板块PB估值1.9倍,略高于过去十年估值中枢位置。本轮资本市场改革,券商核心中介作用提升,同时券商专业“定价”能力将会出现分化。在社会融资结构转型中(直融占比提升)、居民财富向金融资产尤其权益资产转移,券商经纪与财富管理、投行、自营衍生品等业务持续受益,建议关注头部优质券商。


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